上海航运金融创新加速 首个运力交割衍生品上市

SSEFC副总裁吴笛透露，公司正在筹划升级出口集装箱运价衍生品，并计划明年推出基于国际干散货的衍生品；随着自贸区细则的进一步明确，公司还期待发展境外会员，让海外公司也能参与国内的运价衍生品交易。



“北煤南输”是国内煤炭工业的命脉，年海运量已经超过6.5亿吨。不过中国沿海煤炭运价波动相当剧烈，自2007年运价指数发布以来，高位曾达120元/吨，低位20元/吨，每年波幅都超过100%，这意味着国内船运企业对于运价的避险需求强烈。

SSEFC称，该衍生品有利于健全南北线煤炭运输价格形成机制，为煤炭的贸易、消费和运输企业提供更贴近市场的避险工具。

基于现有的中国沿海煤炭运价衍生品，新版衍生品合同在各方面全面升级，具体包括采取运力交割而非现金交割、周期延长、航线范围扩大等。

其中，运力交割为全球首创，满足交割条件的买（货）卖（船）双方在合同到期后按约定交付货物和传播，完成实际运输合同。SSEFC认为，与现金交割相比，运力交割更贴近实体经济的需求。

吴笛介绍，新合同以上海航运交易所发布的中国沿海煤炭运价指数设计升贴水，可以使从秦皇岛出发到至宁波、南京、张家港、福州、广州的相关企业都可以参加交易，大幅增加了产品的使用范围。

此外，合同周期从原来的1-4周延长到1-12个月，船公司经营周期也可以相应延长，做到提前避险。